疫情發(fā)生以來，國內(nèi)諸多企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)受到了很大影響，但運(yùn)用衍生品管控風(fēng)險(xiǎn)卻得到一致肯定。日前，《證券日報(bào)》記者在由鄭商所舉辦的“極端行情下風(fēng)險(xiǎn)管理”主題研討會上了解到，多家期貨公司通過線上線下助力抗擊疫情，為企業(yè)解決銷售受阻、庫存積壓、原材料不足、價(jià)格波動等困難做出了努力。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，作為期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最前端力量，期貨公司和風(fēng)險(xiǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)，在服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)渡過困境的過程中作用不可或缺，但助力企業(yè)管控風(fēng)險(xiǎn)工作仍將任重而道遠(yuǎn)。

多家期商提供套保方案

衍生品工具對企業(yè)管理市場風(fēng)險(xiǎn)意義重大，現(xiàn)貨市場在極端行情下呈現(xiàn)出的價(jià)格，在期貨市場會給予修正，企業(yè)及時(shí)利用期貨市場對沖風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)經(jīng)營是生存的關(guān)鍵。

“疫情導(dǎo)致的極端行情與以往不同之處在于，防控隔離使短期經(jīng)濟(jì)活動呈現(xiàn)凍結(jié)狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)被打斷，下游確定性需求可能消失，上游原料供應(yīng)也可能被迫中斷。”永安期貨副總經(jīng)理石春生向《證券日報(bào)》記者表示。

長江期貨總裁潘山向記者表示，近幾個(gè)月來，有些企業(yè)期貨工具運(yùn)用得好，基本上能夠通過期貨市場把價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。整體來看，在本輪極端行情下，期貨市場為實(shí)體企業(yè)保駕護(hù)航的作用充分體現(xiàn)。當(dāng)前的情況更加凸顯了利用期貨市場規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的意義。

據(jù)記者了解，在此次疫情期間，多家期貨公司針對不同企業(yè)的實(shí)際情況，量身定制了符合企業(yè)需求的套期保值方案，通過衍生品工具達(dá)到了鎖定收益、緩解銷售受阻、降低庫存積壓、抵抗價(jià)格波動等效果。

據(jù)記者了解，為保障湖州一口罩生產(chǎn)配套企業(yè)春節(jié)期間穩(wěn)定生產(chǎn)，杭州某期貨公司通過各種渠道為其提供了3萬噸價(jià)格穩(wěn)定的PTA原料，同時(shí)發(fā)揮期權(quán)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)對沖功能，為企業(yè)制定了PTA看漲期權(quán)的保值策略，如后期出現(xiàn)PTA價(jià)格上漲，由期貨公司全額賠付上漲部分。

此外，該期貨公司為武漢光谷農(nóng)產(chǎn)品市場下屬加工廠的200噸庫存棉花提供了場外看跌期權(quán)產(chǎn)品，幫助穩(wěn)定了套保收益，加快庫存銷售力度，減輕了資金壓力。

線上線下相結(jié)合助力抗風(fēng)險(xiǎn)

《證券日報(bào)》記者了解到，為了能夠做好對企業(yè)的服務(wù)，期貨公司在疫情期間通過線上線下相結(jié)合的方式，全面助力企業(yè)應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)。

“從期貨市場和期貨行業(yè)的角度而言，此時(shí)正是我們需要站出來，為實(shí)體企業(yè)解決實(shí)際問題的時(shí)候。”華泰期貨副總經(jīng)理王強(qiáng)向《證券日報(bào)》記者表示，最近兩個(gè)月來，包括鄭商所在內(nèi)的市場主體，都在舉辦類似風(fēng)險(xiǎn)管理主題相關(guān)的線上培訓(xùn)活動，期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理公司等行業(yè)機(jī)構(gòu)也派出經(jīng)驗(yàn)豐富的專家進(jìn)行線上分享。

據(jù)記者了解，長江期貨自今年2月份起，客戶服務(wù)就逐步向線上轉(zhuǎn)移。先后推出《每日一講》《產(chǎn)業(yè)會客廳》等在線直播節(jié)目，根據(jù)重點(diǎn)客戶需要，組織“一對一”路演交流。同時(shí)，也借力鄭商所舉辦的網(wǎng)絡(luò)主題講座，進(jìn)行期貨知識普及。這不僅幫助企業(yè)理性看待疫情帶來的風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是帶來了具體可行的風(fēng)險(xiǎn)管理方案和策略，以降低庫存管理成本、鎖定原材料價(jià)格和銷售利潤等。

王強(qiáng)認(rèn)為，一方面，當(dāng)前很多企業(yè)都面臨原材料采購、銷售途徑、庫存管理等一系列問題，企業(yè)急需通過期貨、期權(quán)等多工具、多手段幫助他們管理風(fēng)險(xiǎn);另一方面，面對企業(yè)客戶的需求，期貨公司要先行一步，比如如何更好地幫助企業(yè)定制套保方案鎖定原材料價(jià)格，幫助工廠先行完成銷售以鎖定利潤等。

“更重要的是，期貨公司和實(shí)體企業(yè)通過線上服務(wù)這樣高效的渠道找到了對方的訴求，可以針對性地解決問題。”石春生說，

多位業(yè)內(nèi)人士表示，近年來中國期貨市場規(guī)模穩(wěn)步增長，期貨衍生品上市品種所涉及的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域空前擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)企業(yè)可使用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具日漸豐富。最近幾個(gè)月來，期貨行業(yè)在助力產(chǎn)業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的過程中其作用不可或缺。但不可忽視的是，企業(yè)對期貨期權(quán)等工具的認(rèn)知和專業(yè)能力仍有較大提升空間，因此，要充分發(fā)揮期貨公司和風(fēng)險(xiǎn)管理公司的推廣和指導(dǎo)作用。(本報(bào)記者 王寧)