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科創(chuàng)板成生物醫(yī)藥企業(yè)上市主通道 行業(yè)整合仍是大勢(shì)所趨

來源:證券日?qǐng)?bào) 時(shí)間:2020-11-26 13:58:08

在注冊(cè)制背景下,醫(yī)藥生物企業(yè)加速登陸資本市場(chǎng)。

同花順數(shù)據(jù)顯示,截至2020年11月25日,A股市場(chǎng)的醫(yī)藥生物類上市公司數(shù)量已達(dá)到354家,位居申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)前三。其中,主板上市公司數(shù)量較多,為150家;其次是創(chuàng)業(yè)板,為89家;第三位是中小板76家;第四位是科創(chuàng)板39家。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理后發(fā)現(xiàn),在中小板、創(chuàng)業(yè)板先后于2004年、2009年成立后,這兩個(gè)上市融資平臺(tái)相繼成為醫(yī)藥生物企業(yè)上市的主要通道。但自2019年科創(chuàng)板開閘以來,科創(chuàng)板已喧賓奪主,逐漸成為醫(yī)藥生物企業(yè)新的上市主要渠道。同花順數(shù)據(jù)顯示,自2019年7月份以來,醫(yī)藥生物行業(yè)有39家企業(yè)登陸科創(chuàng)板、5家登陸創(chuàng)業(yè)板、7家登陸主板上市。

對(duì)此,民生證券董事長(zhǎng)馮鶴年在中國(guó)醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)與長(zhǎng)沙市政府共同主辦的“首屆中國(guó)醫(yī)藥上市企業(yè)家峰會(huì)”上接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,中國(guó)的醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)已經(jīng)位居全球第二,在我國(guó)也是發(fā)展?jié)摿Ψ浅4蟮男袠I(yè),這和中國(guó)人口紅利、消費(fèi)升級(jí)分不開。醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景非常廣闊,這也是市場(chǎng)投資熱情非常高的原因。隨著注冊(cè)制的推行,更多優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥企業(yè)將登陸資本市場(chǎng)。

科創(chuàng)板加速聚攏創(chuàng)新藥企

2019年開門的科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)上市,給國(guó)內(nèi)創(chuàng)新醫(yī)療技術(shù)企業(yè)提供了新的融資通道,吸引了大批具有創(chuàng)新實(shí)力的生物醫(yī)藥企業(yè)登陸。此外,赴港上市的君實(shí)生物、康希諾也順利實(shí)現(xiàn)在科創(chuàng)板上市。近日,已實(shí)現(xiàn)納斯達(dá)克和港股上市的創(chuàng)新藥企百濟(jì)神州也宣布,將于明年完成科創(chuàng)板上市。

具有創(chuàng)新屬性的醫(yī)藥生物企業(yè)并不一定實(shí)現(xiàn)盈利。同花順數(shù)據(jù)顯示,7家醫(yī)藥生物類上市公司去年凈利潤(rùn)為虧損。

“注冊(cè)制下,資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥企的包容度很大。”馮鶴年對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示:“現(xiàn)在整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)投資的積極性比較高,估值也比較高。”

同花順數(shù)據(jù)顯示,39家科創(chuàng)板醫(yī)藥生物上市公司中,4家企業(yè)總市值超500億元,19家企業(yè)總市值在100億元至300億元區(qū)間,其余16家企業(yè)總市值不足100億元。其中,君實(shí)生物、康希諾等公司的科創(chuàng)板總市值高于港股總市值。

行業(yè)整合仍是大勢(shì)所趨

我國(guó)醫(yī)藥生物行業(yè)集中度較低,中小企業(yè)較多,未來如何發(fā)展才能更健康?

工銀國(guó)際研究部醫(yī)藥行業(yè)總分析師張佳林向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)近年來一直在改革,不斷與世界接軌。當(dāng)下業(yè)績(jī)的變化,其實(shí)可能是過去十年不同戰(zhàn)略選擇的結(jié)果。從宏觀上講,如何更好地滿足未滿足的臨床需求,如何提供更好、更新、更便宜的藥物、器械、服務(wù),決定了未來公司發(fā)展態(tài)勢(shì)和行業(yè)格局。同時(shí),很多細(xì)化的因素,如人口結(jié)構(gòu)、疾病譜系、醫(yī)保資金的變化等,也是企業(yè)需要考慮的。另外,醫(yī)藥生物作為重點(diǎn)監(jiān)管的行業(yè),始終會(huì)受政策變化的極大影響。從微觀來看,創(chuàng)新能力、BD能力、商業(yè)化能力、生產(chǎn)能力都是決定企業(yè)個(gè)體未來命運(yùn)的要素。

對(duì)此,馮鶴年向本報(bào)記者介紹,目前大市值公司股價(jià)越來越高。過去一些“炒小、炒新、炒差、炒概念”的現(xiàn)象得到了比較好的遏制,這是一個(gè)好現(xiàn)象,未來的醫(yī)藥企業(yè)、醫(yī)藥上市公司仍是強(qiáng)者恒強(qiáng)。

在馮鶴年看來,醫(yī)藥生物企業(yè)上市了,并不意味著萬(wàn)事大吉。上市后要做大做強(qiáng),一是從自身角度進(jìn)行創(chuàng)新,不斷規(guī)范發(fā)展。如果沒有創(chuàng)新、沒有進(jìn)取,時(shí)間長(zhǎng)了就會(huì)被投資者所拋棄。二是要通過加大并購(gòu)整合力度。對(duì)未上市企業(yè)而言,通過并購(gòu)的方式進(jìn)入資本市場(chǎng)是一個(gè)比較好的選擇。

“并不是說,所有的公司都只有直接上市一條道,也可以在產(chǎn)業(yè)鏈方面與上市公司進(jìn)行整合、吸收,并入上市公司,實(shí)現(xiàn)雙贏。對(duì)于上市公司來講,并購(gòu)能夠完善產(chǎn)業(yè)鏈,做大市值。”馮鶴年表示。

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