銀行股不受二級(jí)市場(chǎng)青睞，卻讓被稱“最牛板塊”的白酒企業(yè)前赴后繼。最新消息顯示，五糧液集團(tuán)晉升位于四川的宜賓市商業(yè)銀行(下稱“宜賓商行”)第一大股東，事實(shí)上投資銀行的A股白酒企業(yè)名單有一長(zhǎng)串。“銀行+”的股權(quán)融合模式有何魅力，酒企紛紛前來(lái)趕場(chǎng)?

爭(zhēng)相入股

公開(kāi)資料顯示，宜賓商行日前完成工商變更，將注冊(cè)資本由13.86億元大幅增至28.22億元。其中，該行原第二大股東——五糧液集團(tuán)則通過(guò)參與該行增資擴(kuò)股，新入股約1.52億股，并受讓該行約2.3億股。增持和受讓完成后，五糧液集團(tuán)共持有宜賓商行5.64億股，占該行最新總股本的19.99%，晉升第一大股東。而除宜賓商行外，五糧液集團(tuán)還出現(xiàn)在開(kāi)業(yè)不久的四川銀行股東陣容中。據(jù)工商信息，五糧液集團(tuán)持有四川銀行5.5%股份，為該行第四大股東。

其他知名酒企對(duì)銀行股權(quán)同樣青睞有加。貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))位列貴州銀行第二大股東，持股比例為12%。茅臺(tái)還持有當(dāng)?shù)亓硪患疑鲜秀y行——貴陽(yáng)銀行1.65%股份。貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))旗下的技術(shù)開(kāi)發(fā)公司還是當(dāng)?shù)胤ㄈ算y行——仁懷茅臺(tái)農(nóng)商行的第一大股東，持股比例為8.33%。

瀘州老窖集團(tuán)則是瀘州銀行的第一大股東，目前合計(jì)持有該行約14.79%股份。此外，瀘州老窖集團(tuán)還是瀘州農(nóng)商行的第一大股東，持股比例為7.18%。同樣是在四川，知名酒企沱牌舍得集團(tuán)也投資了一家銀行——遂寧銀行，持股比例達(dá)12.39%，位列第二大股東。古井貢酒的母公司——安徽古井集團(tuán)則是亳州藥都農(nóng)商行第一大股東，持股比例為9.25%。

此外，山西杏花村汾酒集團(tuán)是當(dāng)?shù)亟怀寝r(nóng)商行第一大股東，持股26.67%;四川劍南春集團(tuán)分別持有陜西楊凌農(nóng)商行7.89%、綿竹浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行10%股份;浙江酒企業(yè)古越龍山持有紹興銀行1.27%股份。

記者接觸的投行人士直言，如果不是有相關(guān)條規(guī)的限制，酒企參股銀行的案例將更多。根據(jù)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》，銀行主要股東至多“兩參”或“一控”，即同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東參股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過(guò)2家，或控股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過(guò)1家，而持股5%以上即為主要股東。

金融野心

白酒作為上市公司中“窮得只剩下錢”的代表，一直以充沛的現(xiàn)金流著稱。對(duì)“不差錢”的白酒上市公司而言，資金運(yùn)用能力低下一直飽受市場(chǎng)質(zhì)疑。

去年3月17日，茅臺(tái)集團(tuán)召開(kāi)2020年金融工作會(huì)暨內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)整改專題會(huì)時(shí)表態(tài)，全力支持金融板塊成為茅臺(tái)未來(lái)發(fā)展新的增長(zhǎng)極。同貴州茅臺(tái)一樣，五糧液也有金融野心。早在2013年，五糧液就把觸角伸向了金融領(lǐng)域，曾對(duì)外放話“再造一個(gè)金融五糧液”。

有圈內(nèi)人士透露，布局金融領(lǐng)域，酒企也曾走過(guò)不少?gòu)澛贰?015年5月9日，深圳萬(wàn)盈金融P2P平臺(tái)宣布上線，根據(jù)天眼查，該平臺(tái)第一大股東為國(guó)藥集團(tuán)宜賓制藥有限責(zé)任公司(持股比例80%)，曾用名四川省宜賓五糧液集團(tuán)宜賓制藥有限責(zé)任公司(下稱“宜賓制藥”)。而宜賓制藥股東中，五糧液集團(tuán)持股比例49%。2018年9月，萬(wàn)盈金融宣布逾期。陷入兌付危機(jī)后，五糧液集團(tuán)一度被指甩鍋。“走過(guò)千山萬(wàn)水，投資銀行最穩(wěn)妥”，該人士笑稱。

而從酒企的“口味”來(lái)看，絕大多數(shù)參股或控股區(qū)域銀行，一方面成本較低，另一方面也可以比較容易占據(jù)前十大股東席位。在前述投行人士看來(lái)，或許銀行股估值持續(xù)處于低谷會(huì)是一種常態(tài)化現(xiàn)象，但低估值、高股息的銀行股具備一定的穩(wěn)定優(yōu)勢(shì)以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，隨著城商行上市蔚然成風(fēng)，這些酒企亦能享受IPO紅利。比如2019年底貴州銀行在港上市;亳州藥都農(nóng)商行已于2018年3月進(jìn)入A股排隊(duì)序列，目前排隊(duì)狀態(tài)為“預(yù)先披露更新”;遂寧銀行正在實(shí)施H股上市計(jì)劃，資產(chǎn)規(guī)模也在500億左右。

意在賣酒

記者了解到，酒企跨界經(jīng)營(yíng)看似“不務(wù)正業(yè)”，其實(shí)仍意在賣酒。不少資深股民猶記，2014年10月14日晚間，瀘州老窖公告稱，公司在農(nóng)行長(zhǎng)沙迎新支行的一筆1.5億元存款失蹤。當(dāng)年1月，酒鬼酒同樣曝出其下屬供銷公司在農(nóng)行杭州分行華豐路支行的1億元存款神秘被盜。

當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士爆料，“在白酒行業(yè)的深度調(diào)整期，存款賣酒相當(dāng)普遍。比如我給你存1.5億，你買我1500萬(wàn)或1000萬(wàn)的高檔酒。”如今雖然白酒板塊在二級(jí)市場(chǎng)備受追捧，但酒企在存量市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，銀行股東的身份無(wú)疑更加有助于與銀行的深度綁定，在團(tuán)購(gòu)等銷售領(lǐng)域更見(jiàn)優(yōu)勢(shì)，同樣能為酒企增信。某公司新聞稿就表示，2020年宜賓商行各項(xiàng)業(yè)務(wù)健康發(fā)展，資產(chǎn)總額突破500億元，存貸款凈增雙雙超60億元，一年來(lái)該行向白酒、煤炭、化工、裝備制造四大重點(diǎn)行業(yè)投放貸款余額24.93億元，白酒行業(yè)居于首位。

值得提醒的是，酒企并非都是“入股不虧”，近年來(lái)一些中小銀行業(yè)績(jī)頹勢(shì)畢現(xiàn)。比如2019年亳州藥都農(nóng)商銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.11億元，較上年末縮減34.06%。